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CPI探底昙花一现 未来会迎来通缩？

CPI探底昙花一现 未来会迎来通缩？2012-07-20 14:40:25 来源：张庭宾新浪博客分享到：十八亿亩红线是中国人生存底线

未来中国会迎来通缩吗？

最近公布的2012年6月份中国CPI增速为2.2%，创下了28个月的新低；同时6月份PPI继续下降2.1%，这是PPI数据连续四个月以来的持续下降。由此，有不少学者认为，中国未来更大的威胁是通货紧缩。似乎与此相印证，上周最新公布的中国二季度GDP为7.6%，创下三年来的新低。

此外，二季度的外汇储备和外汇占款情况显示热钱继续外流，其效果将收缩流动性，将压抑通胀。二季度外汇储备余额为3.24万亿美元，比一季度末减少了650亿美元，这是2011年四季度净减206亿美元后的又一次；与此同时，二季度金融机构外汇占款增长仅为118.6亿元人民币，与常规的每季度增加3000-6000亿相比大大萎缩，均显示热钱继续外流。人民币兑美元的钞卖价也从3月底的6.3068贬值到7月13号的6.3883，贬值达1.27%。

不过，由此就做出中国经济在不久将迎来通货紧缩，仍有些过于简单。也有不少网友说，CPI降到了2.2%，我并没有感到物价下降，反而是越来越贵呢？

这个感觉是对的，也不能说CPI下降是错的，这里面有一个小把戏；这个CPI是居民消费品价格指数，但它指的是增幅，即在去年同期的价格基础上的增幅，只要不是负值，它就代表着物价在继续上涨。而由于有关部门有权调整CPI构成的权重篮子，如果对其中价格下跌的增加比重，也有可能使CPI负增长，但居民实际感受物价仍上涨。

由于2011年6月是上一轮CPI上涨周期中近乎峰顶，为6.4%(7月的6.5%为峰顶)，因为其基数增幅高，在那个基础上再增长2.2%，其实也不一定低。

至于这一轮CPI下降的原因，和近一年来的中国宏观调控有关系，但是更重要的原因是国际石油和粮食价格的下降——2011年6月初，美原油的价格为每桶100美元上下，今年6月初跌至了85美元左右；美国玉米同期由每蒲式耳(25.4公斤)约730美分跌至550美分，美小麦由约800美分跌至650美分，分别下跌约25%和19%。

也就是说，去年6月份是国际石油和粮食价格的阶段性顶峰，也正是中国CPI增幅的顶峰；一年以来，随着国际石油和粮食价格的回调，中国的CPI增速也下降到了2.2%，其表现了高度的一致性。

这个高度一致性是情理之中的，石油是工业的血液，因此油价的上涨将推高工业品的成本；粮食是食品副食品的来源，粮价上涨，一切农产品和副食品都会跟着上涨。虽然中国苦苦维系着18亿亩土地红线，但中国粮食的对外依存度不断提高却是不争的事实。

仅以玉米为例，过去10年中，中国进口增长迅猛，2002年全年仅进口6280吨，2006年也只有6.5万吨，2011年却高达175万吨，仅12月份就进口了56万吨；今年仅1月份就进口了75万吨，摊到每个中国人身上为1.15斤。这还是在中国在苦苦坚持18亿亩红线，粮食连年丰收的情况下的，倘若真如某些经济学家信口所言：放弃18亿红线，将中国的吃饭问题交给市场，交给世界。中国人将不得不面对更昂贵粮价，甚至被置于无粮可吃的悲惨境地。

中国进口玉米主要来自于美国，但是美国现在大力推广生物能源——乙醇汽油替代石油战略，正重演着一场“羊吃人”的悲剧。英国15世纪起的300多年中，英国贵族和资本家为了发展纺织业，将农民驱逐出土地，以圈地养羊纺线织布，史称“羊吃人”的圈地运动。

比当年更残酷的是，那时农民还可以转化为工人，人还可以吃羊肉，但是现在玉米转化为乙醇汽油，仅仅是为了作为汽车能源，它直接争夺了人赖以生存的口粮，将更多的人置于饥饿之中，剥夺了更多人的生存权。根据2009年10月联合国粮农组织的报告：世界饥饿人口已经超过10亿，每7人中就有1人饥饿，每6秒钟就有一位儿童死于与饥饿有关的疾病。简言之，这是一场人类空前荒诞的悲剧。

鉴于美国的生物能源是既定的战略，随着不可再生能源价格上涨，会有更多的粮食被用于生产乙醇汽油；加之中国的可耕土地越来越少，国人食肉的胃口仍在增长；此外，全球人口已经超过了70亿，并且继续增长，仅过去12年就增长了10亿人口，更多人希望像西方人吃肉喝奶(一斤牛市须13斤粮食转化，1斤猪肉须6斤，如果采用人工激素促长会有所降低)的方式生存。与此同时，地球可耕地开发已逼近极限，粮食单产再突破已经非常困难。自1984年以来，人类每年人均粮食产量已经持续下降，这都将推动未来人与人之间，人与汽车之间，国与国之间，对粮食越来越激烈的争夺。

过去一年的粮价下跌，主要因为美联储希望采取相对强势的美元政策，收缩美元流动性，其要达到四个目标：1，制造欧元区的更紧张的流动性，以恶化欧元区国家和银行的双重债务危机，维持相对强势美元，以避免超过100万亿美元规模的美元外汇衍生品的破灭；2，打压粮食和大宗商品价格，以压低美国的通货膨胀率，以维持美国0-0.25%的极低基准利率，并压低长期国债利率，以避免超过200万亿美元的美债利率衍生品泡沫的破灭(以上两个泡沫的破灭都将造成比2008年金融危机更严重的后果)；3，为打压黄金价格，以避免黄金在每盎司2000美元以上继续暴涨，从而彻底瓦解美元货币体系的基础。4，打压石油价格，压制俄罗斯在普京领导下变得更加强势。

然而，这一努力在今年春天以来，随着美国持续大旱而难以继续，虽然美元仍在继续采取相对强势的策略，美联储仍继续拖延QE3的推出。黄金、工业商品，因中国经济减速和欧元区危机而仍在调整通道中，但是粮食已经全面打破了下跌趋势，展开了新一轮的暴涨。从6月15日开盘到7月13日收盘，美国小麦价格已经大涨了32.23%，玉米已经大涨了40.15%，均在挑战2011年的高点。

由于中国需要通过进口粮食来弥补缺口，进口价格将决定中国粮食的底价(除非政府大规模的补贴)，国际粮价的大涨将再次推高中国的CPI；加上去年同期CPI高峰将过；同时，虽然2011年2月CPI权重中食品烟酒权重减少了2.71%，但仍占权重45.29%，未来三个月内，中国CPI将很快探底，并将开启新一轮上涨周期。

在食品价格上涨之际，由于2008年股灾和其后股市低迷消灭了数以万亿元人民币计的国人流动性财富；因10年来中国楼市的巨大泡沫套牢了国人最主要财富积累；再加上导致中国过去30年的增长模式盛极而衰，新动力机制尚未建立，中国经济势必探大底。因此在国人现在相当有限的消费池中，当不可或缺的食品因涨价而消耗更多消费资源后，其它CPI的权重，比如衣着、家用设备和维修等将因需求锐减而价格下跌，即通货紧缩，中国的制造业将生存的更加困难。即未来中国将出现农副产品通胀和工业品紧缩的“冰火两重天”情况。

从全球范围来看，此轮粮价是否失控，是否会出现100%以上的暴涨，对全球货币体系造成怎样的影响？将成为未来1-2年的最大悬念之一。换言之，如果粮价暴涨推高美国CPI涨到4%以上，而且美国基准利率提高到4%，则美国金融衍生品泡沫很可能破灭，以美元为核心的货币体系将遭遇灭顶之灾；如果CPI涨到4%以上，但基准利率仍维持在0-0.25%，负利率高达3%以上，则国际金价将暴涨到3000美元以上，也会根本动摇美元为核心的全球货币体系。

故此，对全球粮价的控制，已经成为决定未来全球货币金融经济走向的关键点。然而，粮食作为地球上价格最被低估的最后一种大宗商品，自2000年1月至今(7月13日)，以黄金标价的玉米已贬值了37%，小麦贬值了54%，所以，控制粮价并不乐观。

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